El presupuesto 2027 se decide en la mesa de socios, antes de abrir Excel

El 8 de septiembre, Hacienda entregó el Paquete Económico 2027 con un crecimiento esperado de 1.5% a 2.5%. Hoy, en muchas empresas, esa cifra ya está pegada en la primera celda de la plantilla del presupuesto. Es un buen dato para conversar. Es una mala base para presupuestar.

Un presupuesto no es un pronóstico del país. Es el conjunto de decisiones que los socios y la dirección general van a tomar sobre rentabilidad, inversión, deuda y reparto de utilidades, escritas con números que se puedan verificar cada mes. En Flint Consulting® vemos que el trabajo difícil ocurre antes de la hoja de cálculo, y que 2027 trae dos ingredientes nuevos: supuestos macro que el mercado ve distinto a Hacienda, y una iniciativa fiscal que, de aprobarse, cambia el costo de presupuestar utilidades.

En este artículo te explicamos qué decidir primero, dónde divergen Hacienda y el mercado, qué propuestas fiscales conviene modelar como sensibilidad y cómo llegar a diciembre con un presupuesto que el director general pueda usar.

¿Qué deben decidir los socios antes de que finanzas arme el presupuesto 2027?

Cuando el CFO o el área de finanzas recibe un presupuesto "sin instrucciones", rellena el vacío con el año anterior más un porcentaje. El resultado refleja la inercia, no la estrategia. Hay cinco decisiones que le corresponden a la mesa de socios y a la dirección general, y conviene tomarlas antes de pedir un solo número a las áreas:

Tabla: Flint Consulting®

Si estas cinco respuestas no están escritas, el presupuesto se convierte en una negociación entre áreas. Una conversación bien llevada en la mesa de socios evita muchas iteraciones posteriores en Excel.

¿Dónde divergen los supuestos de Hacienda y las expectativas del mercado para 2027?

Los Criterios Generales de Política Económica son el marco con el que Hacienda calcula los ingresos y el gasto del gobierno. Son una referencia valiosa, pero no están hechos para proyectar tu mercado. Según el análisis del IMCO, que contrasta los supuestos del paquete con expectativas de mercado que cita de Banxico, la brecha es la siguiente:

Tabla: Flint Consulting®

Hay un dato adicional del entorno actual. En su decisión del 24 de septiembre de 2026, Banxico mantuvo la tasa objetivo en 6.50% por unanimidad, y conservó su previsión de que la inflación general converja a la meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027. En septiembre, el INPC anual fue de 3.45% y el subyacente, de 3.75%, según el INEGI. Si la inflación llega a la meta hasta finales de 2027, durante buena parte del año tus costos corren por encima del 3%.

Dos conclusiones útiles. Primera: presupuesta con el rango del mercado y no con el punto de Hacienda, y deja que el escenario adverso use la cifra menos favorable para tu negocio. Segunda: tu empresa probablemente es sensible a una o dos de estas variables, no a todas. Identifícalas con un análisis de sensibilidad (te servirá nuestro artículo sobre análisis de sensibilidad financiera) y si tu margen depende del dólar, revisa la gestión del riesgo cambiario y el seguimiento de la revisión del T-MEC 2026.

¿Qué propuestas fiscales del paquete 2027 conviene modelar en el presupuesto?

Aquí hay que ser precisos. Lo que sigue son propuestas contenidas en la iniciativa que se presentó al Congreso el 8 de septiembre. No son ley, pueden cambiar durante el proceso legislativo y su mecánica exacta debe confirmarse en el texto oficial. Con esa advertencia, estas son las que más pueden mover un presupuesto de empresas medianas:

Tabla: Flint Consulting®

Según el IMCO, las tres primeras medidas se dirigen a empresas con ingresos superiores a 50 millones de pesos; las otras notas consultadas no precisan ese umbral, así que confirma si aplica a tu empresa en el texto oficial. El propio IMCO advierte que estas medidas, por sí solas, difícilmente sostendrán la expectativa de recaudación de Hacienda; es decir, el debate legislativo todavía puede moverlas.

Ejemplo con cifras supuestas del efecto del límite a intereses

Supón, con cifras supuestas que no corresponden a ningún cliente, una empresa con utilidad fiscal ajustada de 100 millones de pesos e intereses netos de 35 millones. Con un límite de 30%, serían deducibles 30 y no deducibles 5. Con un límite de 20%, serían deducibles 20 y no deducibles 15. La base gravable subiría 10 millones y, con una tasa de 30%, el impuesto aumentaría 3 millones de pesos. El ejemplo es simplificado: ignora excepciones y definiciones que existen en la ley y que debe aplicar tu asesor fiscal.

La recomendación operativa: presupuesta con el marco vigente y agrega una línea de sensibilidad "si se aprueba la iniciativa" para el impuesto y la caja. Cuando se publique la versión final en el Diario Oficial, el asesor fiscal confirma el efecto y se ajusta el presupuesto en el primer forecast de enero.

Contabilidad financiera y fiscal. El presupuesto de la dirección se construye con criterios de gestión; el impuesto se calcula con las reglas del SAT y tiene su propio calendario. Presupuesta ambos y concílialos: la utilidad que ves en el reporte no es la base sobre la que se calcula el pago provisional del mes.

¿Cómo se ve un presupuesto que sí le sirve al director general?

Un presupuesto útil cabe en una página para la mesa de socios y en un tablero para el equipo. Cuatro rasgos lo distinguen:

• Cada línea tiene un dueño. Una persona, no un área, que explica las desviaciones.
• Las decisiones están escritas junto a los números. Por ejemplo: "la contratación de ventas se libera si el flujo del trimestre cubre su costo".
• Trae un caso base y uno adverso. Para construirlos, consulta planeación financiera por escenarios.
• Se conecta con el reporte mensual. Lo que se presupuesta es lo que se reporta, con las mismas definiciones. Te ayudará cómo armar el reporte financiero mensual que sí lee tu consejo directivo.

¿Qué calendario permite cerrar el presupuesto antes de diciembre?

Una secuencia realista para empresas pequeñas y medianas:

• Segunda mitad de octubre. Mesa de socios: las cinco decisiones y el escenario adverso que la empresa puede tolerar.
• Noviembre, primeras dos semanas. Supuestos macro y de mercado, con rango y dueño. Primer borrador de ingresos y de costos por área.
• Noviembre, segunda mitad. Consolidación, caja mensual y revisión del escenario adverso. Aquí aparecen los desajustes entre la meta de crecimiento y lo que la caja soporta.
• Cuando el Congreso apruebe las reformas y se publiquen en el Diario Oficial. Revisión con el asesor fiscal y ajuste de la línea de sensibilidad. Si esto ocurre después de que apruebes el presupuesto, el ajuste se hace en el primer forecast.
• Primera semana de diciembre. Aprobación con las condiciones de arranque de cada inversión.
• Enero. Primer forecast contra lo real. El presupuesto empieza a corregirse desde el primer mes.

Hay una pregunta que resume el ejercicio: si la economía crece lo que dice Hacienda, ¿tu empresa cumple su meta? Y si crece lo que espera el mercado, y la inflación y la tasa quedan por encima, ¿qué decisión de las cinco cambia primero? Quien tiene respuesta a ambas ya tiene presupuesto.

Preguntas frecuentes sobre el presupuesto 2027

¿El Paquete Económico 2027 ya es ley?

No. Es una iniciativa que Hacienda presentó al Congreso el 8 de septiembre de 2026 y puede cambiar durante el proceso legislativo. Presupuesta con el marco vigente y agrega una sensibilidad para lo que se apruebe.

¿Qué inflación conviene usar para presupuestar costos en 2027?

Banxico espera que la inflación general llegue a la meta de 3% hasta el cuarto trimestre de 2027, y el INPC de septiembre de 2026 fue de 3.45%. Usa un rango y, sobre todo, la inflación de tu propia canasta de costos.

¿Cuándo debe estar aprobado el presupuesto?

Recomendamos tenerlo aprobado en la primera semana de diciembre, con las condiciones de arranque de cada inversión, y recalcularlo con un primer forecast en enero.

¿Quieres llegar a diciembre con un presupuesto 2027 que tus socios y tu equipo puedan usar? En Flint Consulting® acompañamos a directores generales y dueños en la planeación presupuestaria: definimos las decisiones de la mesa de socios, construimos el modelo con escenarios y lo conectamos con el reporte mensual. Puedes empezar con nuestro diagnóstico o conocer cómo trabajamos en asesoría financiera.

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Fuentes. IMCO, Paquete Económico 2027, septiembre de 2026 (supuestos de los Criterios Generales de Política Económica de la SHCP, expectativas de la Encuesta de Expectativas de Banxico y medidas para empresas). UnoTV, Paquete Económico 2027, crecimiento, IEPS y cambios fiscales clave, 8 de septiembre de 2026. INEGI, Boletín de Indicador 619/26, INPC, publicado el 8 de octubre de 2026. Banco de México, decisión de política monetaria del 24 de septiembre de 2026, según UnoTV. Las propuestas fiscales no son ley vigente y deben confirmarse con el texto oficial y con un asesor fiscal. El ejemplo numérico es de cifras supuestas y no corresponde a ningún cliente. Datos vigentes a octubre de 2026.